20'0324 하나금융투자 모닝브리핑 연준 무제한 QE 그러나 유가가 더 중요한 듯

제가 매일 듣는 하나금융투자의 하나모닝브리핑

방송에 언급된 것을 요약

위주로 기술하였고

기억하고 싶은 요점만 뽑아봤습니다..

상세한 내용은 Daily Report를...

더욱 상세한 내용은

연관 리포트를 하나 금투 홈페이지에서 다운로드하셔서

열람하시길 바랍니다.

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선진국 투자전략

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낙폭과대에서 궁극적으로 어떤 전략이 유효할까?

위기는 항상 산업 바꾸어 왔다.

시클리컬 업종이 주도였으나 금융위기 이후

자동차 기업으로 바뀌었다.

코로나19 이후 산업이 바뀔 가능성이 큼

매출 추정치가 올라가는 기업이 주도권을 가지고

갈 확률이 많다.

MS, 아마존, 알리바바와 같은 기업들은 지금과 같은 상황

에서도 매출 추정치가 상향 조정되고 있다는 점이 이를 반증하고 있다.

07년 현대모비스, 기아차, 현대차와 지금의 카카오, 네이버, 엔씨소프트로

변화된 것을 주목하라

위기에서 생존한 기업이 주도주가 된다.

오토존 금융위기 생존 후 7년 동안 매년 플러스 수익 기록

당시 엔씨소프트, 한샘, 셀트리온이 생존 후 주도주가 되었다.

삼성바이오로직스, 엔씨소프트, 넷마블이 비슷한 케이스로 생각이 된다.

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보잉

크레딧 리스크는 소비재 산업과 수주산업은 기본적으로 다르다.

보잉은 FCF가 적자가 날 때 기업이 위험하다.

그래서 지금의 유동성에 위험이 높은 상태이다.

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경제공감 나중혁

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연준 무제한적 QE 선언

유통시장에서 있어 etf , 회사채 모두 매입 가능

08년 가동했던 TALF도 다시 가동

금융기관이 ABS를 매입하여 대출해줄 예정이다.

MMLF, CPFF 확장하여 비과세 어음을 적격 유가 증권으로

포함하기로 했다.

달러인덱스가 강세가 주춤한 것과 미국채10년물이 안정적인

것은 좋은 시그널이다.

그러나 하이일드 스프레드가 불안정한 것이 아쉽다.

시장 안정적 측면에서는 상당히 긍정적 모멘트이다.

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신흥국

강달러 현상에 대해

명목 실효환율이 플라자합의 이후 최대

루블, 페소 YTD 20% 이상 절하됨

이로 인해 CDS가 늘어나는 것은 당연한 것임

외화보유고 대비 외채 비율 터키, 아르헨티나 제외 100%

이상 되는 국가는 없음

LIBOR-OIS 지표도 최고치 수준을 보이고 있음

중신증권

4분기는 컨선 하회

중국 증권업계 1위 수준은 지속 유지

단기적으로 보수적 접근이 유효

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레나

1분기 컨센 스프라이즈

그러나 현시점에서 무의미

담당 직원이 코로나로 사망 후 유선을 통해 분양설명회 유지

외출 금지에 대한 행정적 조치로 상당히 어려운 상황

유동성 측면에서는 큰 문제는 없을 듯 하나

토지개발 착공은 어려움

연초 가이던스 대비 많은 폭이 줄어들 것으로 예상

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세경하이테크

2020년 데코 필름 사업부 축소 글라스틱 폴더블 특수보호필름 성장 전망

수율이 좋지 않아 이것을 올리는 게 필요함

경쟁사가 없는 사항이라 지속 채택될 것임

핸드셋 출하량 지속 하향이 예상됨

목표주가는 하향

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자동차

대주주는 지분을 계속 사고 있다.

현대차, 현대모비스 정의선 매수 각각 95억

평단 68000원, 130000원임

대주주의 매수는 저평가의 시그널

신차 사이클은 계속 좋아지는 있음

인도네시아 2020년 완공 예정

EGMP 전용 전기차 출시 예정

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화장품

상대적으로 ODM이 낫다.

면세점이 가장 좋지 않음 계속 역시장하고 있음

상위 면세점 시장 점유율이 확대되고 있다.

따이공들이 top tier를 매수하고 있다.

이마트, 코스맥스, 클리오가 탑픽임

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유틸리티

발전용 가스 수요가 좋아질 수가 있다.

겨울이 춥지 않아 난방용은 좋은 않을 것 같다.

올해 하반기는 그림이 달라질 예정임

유가 하락, 유연탄과 LNG가 약 30원 단가 차이가 나는데

저유가로 인해 역전이 될 것이다.

LNG는 올연말에 가동률이 좋아질 것이다.

지역난방공사, 에스파워, 삼천리가 수혜주가 될 것이다.

8-9월 연료 단가가 역전이 될 것임

글로벌 위클리 투자 유망 종목

넷플릭스: 코로나19 수혜

줌홀딩스: 화상회의 미팅 플랫폼

도큐사인: 문서관리 플랫폼, 문서 전자화

에릭스: 글로벌 통신장비 점유율 2위 업체

항서제약

중통택배: 중국 1등 택배 견조한 성장 수익성 개선

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총평: 무제한 QE에도 반응하지 않는다... 남은 건 코로나19와 유가 폭락의 상태인데...

모든 걸 따져봐도 유가에 대한 뚜렷한 대책이 없이는 길은 요원해 보인다.

첨부파일

fed의 무제한적 QE 선언, 금융시장 안정의 초석.pdf

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첨부파일

daily_ 200324_1.pdf