경제공감 나중혁
유럽 경기 기대 지수 상당히 급락 예상대비
미국 주간 신규 실업수당 20만 명에서 150만 명으로 확대될 것임
독일 경기지수도 좋지 않음
미국 실업수당 지수 블롬버그와 골드만삭스가 불일치를 보이며
제일 유력한 기관이 110만을 예상
정책공조에 있어서는
통화정책은 모두 동일하게 적극적인 양상을 띄고 있음
중앙은행 자산 증가율 미국, 유럽 40% 이상으로 증가
독일이 정부 부채가 낮기 때문에 적극적인 제정 정책이 필요함
우리나라도 적극적인 재정정책이 필요함
포트폴리오
이제는 조금씩 저가매수를 고려할 때
낙폭과대 10선
애플
마이크로소프트
아마존
구글
엔비디아
SK텔레콤
호텔신라
등
애플
17년 PER 15배 수준이었으나, 서비스 업종이 추가되므로 18~20배로 오름
1분기 중국 영향, 이제는 다른 지역의 영향을 받게 될 것임
저점 매수 전략 유효
마이크로소프트
최대한 클라우드 시장을 통한 안정적 실적 기여
전체적으로 시장경쟁력이 제고되며 실적 상승이 될 것이다.
알파벳
플랫폼 대장 주임
앞으로도 이 포지션을 유지 예상
유튜브의 광고 수익이 고무적으로 늘어나고 있음
클라우드, 웨이모 등 4차 산업 관련된 투자가 전체적인 매출 향상에 기여할 것임
아마존
온라인 매출 향상 코로나19때문
프라임회원 1일 무료배송 효과가 지금 시점에 시너지를 낼 것임
현 추세를 봤을 때 20% 성장이 가능할 것임
기저효과로 비용 증가세도 둔화되기에 수익성도 늘어날 전망
엔비디아
GPU MS 80%임
데이터 서버를 늘이는데 좋을 수밖에 없음
현재 200달러 30% 하락 수준임
지금은 28배 정도인 수준(PER)
SKT
지금 배당 5.9%임
바텀 피싱에 아주 유효한 구간임
SK하이닉스
미국의 엔비디아가 좋다면 SK하이닉스, 삼성전자가 유사성이 높음
낙폭과대가 심함
무역분쟁 시 PBR 0.9 수준임
카카오
성장이 섹터 내에서 압도적인 수준임
톡 보드 매출이 작년 영업이익의 75% 수준이 새로 생기는 구조이기 때문에
좋을 수밖에 없음
밸류에이션도 많이 편한 해지 상태임
하나금융지주
주가가 44% 하락
DLF에 대해 보수적으로 쌓은 입장이 때문에 초과 손실은 없음
두산그룹에 대한 익스포저는 충당금 설정이 완료된 상태임
PBR 0.2 PER 2.4 인 상황
호텔신라
글로벌 리서치
중국 증시 선방의 이유
특별히 좋은 것은 초과 유동성이 좋다.
로컬 투자자, 개인투자자들이 머물러 있다.
대형주 기준으로 상대적으로 못 올라서 덜 빠졌다고 보면 된다.
아직은 매도 크라이막스가 지나지 않은 시점으로 관망 필요
홍콩은 A 주 시장 대비 가격 메리트 발생됨
한국 관계의 개선 상황
내부적으로 전인대가 연기된 상황
이 상황이 종료되어야 전망이 가능함
방일하는 문제와 연동되는 문제라 이 이벤트가 발생되어야 가능함
자동차
수요 둔화 우려
주가가 고점 대비 50% 하락
우선주 기준으로 배당 9% 후반으로 하락된 상태임
배당의 축소 가능성은 없음 18년에도 현재의 배당 수준을 유지하였기 때문
신차 사이클은 계속 좋아지도 있는 상태임
유가
코로나19 수요 둔화 산유국 대전
러시아 사우디 지속적으로 증산을 하기 때문에 10불 때 후반까지 고려하여야 함
총평: 통화정책, 재정정책이 시장 기대를 충족시켜주지 못하고 있다. 마치 유가 하락이 코로나19라는 실드를 치고 무참히 셰일 기업의 목을 죄는 형국이다.
